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业绩深秋至 政策暖风吹

编辑:Andy 时间:2018.11.08 13:31

  A股市场各主要板块的三季度收入增速出现同步回落,而收入增速的向下导致各板块的利润增速出现了更大力度的回落,主板(剔除金融、两油)三季度单季度归母净利润增速已从二季度的23.7%回落至4.9%,而中小板(剔除金融、苏宁易购、宁波东力)、创业板(剔除乐视网、温氏股份)则出现业绩的同比负增长,增速分别为-1.3%和-13.0%。此外,以ROE为代表的A股盈利能力出现回落态势,A股基本面情况正遭遇恶化风险。
  
  一方面,当下政策利好加速释放,“政策底”已经确立。另一方面,A股估值相对较低,为市场上行留有了潜在的空间。基于“政策底”-“市场底”-“业绩底”的过渡,仍需要经济预期拐点的到来。配置方面,从基金三季度重仓股配置方向来看,基金加大了非银、银行、食品饮料的配置力度。而从估值、业绩匹配模型的角度,目前匹配度较高的行业为:建筑材料、休闲服务、房地产、电子、商业贸易、轻工制造、纺织服装、有色金属、家用电器。
 

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