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MSCI首批扩容名单明日揭晓 天量增量资金门外候场

编辑:Andy 时间:2019.05.14 09:54

 MSCI的5月半年度指数将于本周二公布,届时,MSCI将公布新纳入和剔除的个股名单,此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。增量资金所带来的“新鲜血液”令市场期待。
 
  

图片来源:百度
 
  根据明晟指数公司此前公布的扩容计划,MSCI拟将A股纳入比例从5%提高到20%,
 
  2019年5月,增加到10%;
 
  2019年8月,增加到15%;
 
  2019年11月,增加到20%,并且纳入A股部分中盘股。
 
  按这三步实施后,MSCI新兴指数成分股预计包含253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括了27只创业板股票)。
 
  天量增量资金在途
 
  据中金公司估算,届时将有约40亿美元(折合人民币在200亿元至300亿元之间)的资金将在5月底左右进入A股市场。
 
  根据机构测算,三步将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元,这就意味着MSCI提高A股权重一事将在2019年内累计带来增量外资约4550亿人民币(汇率按6.7计算),其中被动资金约910亿元,主动资金3640亿元。如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数,合计增量资金将达到约5450亿元。
 
  证监会副主席方星海今年年初就曾表示,将A股纳入MSCI指数成分股的比例从5%提高到20%,吸引的外资是非常大的。“2019年外资流入A股会进一步增加,6000亿元应该是可以预期的。”
 
  回顾历史:
 
  1、2018年6月1日,MSCI首次纳入A股大盘一周内下跌-0.26%,一个月内上涨7.41%。
 
  2、2018年9月1日次扩容后大盘一周内下跌-0.84%,一个月内上涨3.53%。
 
  其他市场,韩国1992年1月7日,按20%比例纳入以后。两个月内韩国KOSPI指数,涨幅接近15%。后续经历一段时间调整以后更是走出了2年多的牛市。
 
  中国台湾纳入MSCI的时间是在1996年9月3日,之后台湾TWSE指数一路走高至1997年下半年历时一年上涨。
 
  所以对于接下来大盘的走势还是很值得期待的……此外,相关机构测算,目前A股市场市盈率为16倍,道琼斯指数的市盈率为19倍,对于全球配置资金的国际机构来说,中国市场的吸引力相当诱人。
 
  这些版块值得关注
 
  华创证券首席宏观分析师张瑜指出,A股纳入因子扩大后,通信服务、金融、非必需消费占比超过20%,将成为MSCI指数权重最高的三大板块,受益明显。
 
  根据MSCI披露的信息来看,A股板块权重占比最高的是通信服务,其次是金融和非必需消费。
 
 
  

数据来源:华创证券研报
 
  对于MSCI可能纳入的创业板股票,天风策略徐彪认为,外资所偏好的还是那些大市值、具有稳定盈利水平、高ROE的标的。外资提前布局的成长股类型,其主要特点可能包括:
 
  1、行业方面医药最受青睐;
 
  2、市值在200亿元左右(中盘成长);
 
  3、盈利增速和盈利能力相对较高、且要求更加稳定;
 
  4、规避商誉等外延并购的后遗症;
 
  5、在满足前四点的基础之上,对估值的容忍度会相对高一些。
 
  东兴证券表示,投资分为两条主线:
 
  一是纳入因子从5%逐级上调至20%,权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行、非银、食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入;
 
  二是股票池的结构性扩容:新增的创业板、中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。
 
  另外无论是从市值还是股票个数指标来看,行业结构也出现明显变化,重点推荐生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属。
 
  百瑞赢证券分析认为:对比部分新兴市场纳入MSCI的表现和过往外资的投资风格看,外资的投资理念相对成熟,基本上立足于长期投资,寻求相对确定性的受益,这和A股以往的炒新、炒题材风格投资风格差异巨大,因此市场中流动性好、现金流充裕、业绩稳定的白马蓝筹多是选择标的。
 
  (作者:王永江  执业编号:A0840616100002)
 
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