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节后不悲观?一文看懂国庆后行情怎么走

编辑:Andy 时间:2019.09.26 10:37

还有几天就是国庆长假了,国庆后,A股市场会如何表现?哪些板块可能有投资机会?
 
  统计数据显示,上证指数在过去19个完整年度里,有12次国庆后一周上涨,上涨概率达63.16%,深证成指、中小板指、创业板指在国庆后一周上涨概率则分别为57.89%、71.43%和77.78%。
 
  统计过去10年的数据显示,过去十年当中,国庆后的第一周上证指数和深证综指几乎全线上涨,而且涨幅不小。
 
  

数据来源:券商中国

 
 
  比较科学的解释是由于国庆节假期时间过长,因此很多保守资金会选择低仓位或者持币过节,待到国庆结束后,所有的事情都已经明朗,此时资金会出现回补行情。这就造成了假前空头较多,节后多头偏多的局面。2018年则是一个比较特殊的年份,由于去杠杆导致很多十月份的到期资金赎回,进而引发了市场下跌。
 
  国泰君安的最新策略观点认为,未来一个月会进入交易维度的热情期,一方面是结构性政策带来的交易热情,另一方面是11月MSCI纳入比例再次抬升,结构性的布局会前置。从国内的交易思维上看,存量博弈格局下,当前交易热度由农林牧渔转向电子,食品饮料和非银携手承担了“大盘稳定器”的角色。
 
  中信证券发文称,市场对流动性预期一度紊乱。预计欧央行和美联储年内仍会继续降息,扩表会成为新看点;而国内货币政策节奏有微调,但偏松的趋势不改。市场将重新凝聚流动性宽松共识,货币宽松将持续改善市场流动性,A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口,新一轮全球“资产荒”,外资将持续增配中国资本市场。A股依然处于第二轮上涨前期,政策与流动性接力的阶段,建议继续增配低估值板块的同时,关注三季报行情。
 
 


 图片来源:百度
 
  联讯证券的策略观点认为,外围改善叠加政策利好,A股行情还有扩展的空间。
 
  该机构认为,此前中共中央政治局于8月30日召开会议,决定今年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第四次全体会议,这是理解后续政策方向的一个重要窗口,预计此次会议有望释放更多中长期制度与政策利好,A股行情还有扩展的空间。
 
  百瑞赢证券咨询分析,节前还有4个交易日,目前还没有回补2957缺口,如果节前国际队护盘意愿强烈,没有深调,节后大概率会向下调整,因为自8月6日2733点反弹以来,中间没有经过像样的调整,而且这次调整深度应该会到2900点附近,调整其实是风险释放的过程,让盘面更健康,为更大级别反弹做准备。这个更大级别的反弹,会在第四季度得到体现,大盘有望走出'N'型走势,届时宏观经济有所企稳,三季度业绩报告也陆续发布,中美贸易谈判会有阶段性进展,年底大概率会有一波行情。
 
  操作上,无论是节前还是节后,一波像样的调整还是要的,但调整无需过分恐慌,2900点附近可以考虑做低吸操作,三季报预喜的业绩白马股建议优先关注。
 
  四季度行情,机构现分歧
 
  在对2019年A股走势的预测中,兴业证券、招商证券、天风证券(601162)、太平洋证券、华创证券等众多机构均给出了N型走势的预测。
 
  截至目前,沪指N型的前两笔已经大致画完,2019年还剩不到100天,四季度指数会把这个“N”画完吗?
 
  不过,在经历二三季度的坎坷后,对于能否完成N型的最后一笔,机构显然是有分歧的。
 
  图片来源:百度
 
  某券商策略分析师坦言,虽然年初预测N型走势,但二三季度发生了太多超预期的事件,现如今对四季度行情也没有了当初的乐观。不过他也表示,券商和科技股若是能再掀波澜,指数还是有上行的机会。
 
  国信证券对四季度行情同样持有相对谨慎的态度,并给出了“逆周期、重防守”的核心结论。国信证券表示,当前市场的主要矛盾依然是基本面下行,最大的风险点在于上市公司未来业绩的超预期下滑,而政策宽松难以成为行情的充分条件。
 
  另一个有趣的现象是,近期的策略报告鲜见一季度时那样旗帜鲜明地预测具体点位了,更多的是抛出诸如“震荡未改、机会仍在”的套路化骑墙式论点,这大抵也反映出了当前行情的复杂。
 
  兴业证券全球首席策略分析师张忆东旗帜鲜明地指出要珍惜短期宏观风险释放而铸就的“黄金坑”。
 
  张忆东今年来一直是“N型走势论”的坚定支持者。在成功判断“春水泛滥”的一季度行情以及“夏日寒风”的调整之后,8月份张忆东给出了“爱在深秋”的预测,认为秋季行情已经拉开序幕。9月中旬,张忆东再次表示秋季行情已起,后续会有更强的反弹动力。
 
  张忆东表示:“秋季行情已经起来,从股债大类资产配置的角度来说,中国A股已经确认了长期的底部区域,就是我们讲的所谓黄金坑。”
 
  (作者张淼 执业编号;A0840618080002)
 
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